广发改革混合财报解读：份额骤降61.46%，净资产缩水59.72%，净利润亏损8245.7万，管理费降至319.6万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布了广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现大幅变动。

主要财务指标：全面下滑，业绩承压

本期利润与已实现收益：双项亏损

2024年，广发改革混合本期利润为 -82,456,990.15元，较2023年的 -40,689,490.08元亏损幅度扩大；本期已实现收益为 -95,248,308.48元，而2023年为 -52,833,844.52元，亏损同样加剧。这表明基金在投资运作中面临较大困难，盈利能力显著下降。

期末数据：资产净值与可供分配利润减少

2024年末，基金期末资产净值为198,860,185.74元，相较于2023年末的493,705,346.00元，缩水59.72%；期末可供分配利润为 -86,165,437.96元，2023年末为 -79,890,409.05元，可供分配利润进一步减少。这反映出基金资产规模的大幅缩减以及可用于分配给投资者的利润的恶化。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动较大

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，基金份额净值增长率为 -18.14%，而同期业绩比较基准收益率为12.35%，两者相差 -30.49%。过去五年，基金份额净值增长率为9.53%，业绩比较基准收益率为14.01%，同样跑输基准。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -13.80%，业绩比较基准收益率为27.64%，差距更为明显。这表明基金在投资策略的执行上未能有效把握市场机会，导致业绩落后于基准。

净值波动情况

从份额净值增长率标准差来看，2024年为1.49%，过去五年为1.49%，自基金合同生效起至今为1.56%。这显示出基金净值波动相对较大，投资者面临的风险较高。

投资策略与业绩表现：权益配置高但效果不佳

投资策略

2024年，权益市场以结构性机会为主，趋势机会集中在9 - 10月。红利与低估值风格优势明显，银行、非银金融及电子、通信等行业表现突出。广发改革混合维持较高权益资产配置比例，通过基本面分析挖掘估值合理、增长空间充足的标的，关注制造业技术赋能效能提升机会。

业绩表现

尽管采取了上述策略，但基金在2024年仍未取得理想业绩。份额净值增长率为 -18.14%，反映出投资策略在实际执行中未能有效抵御市场风险，实现资产增值。

费用情况：管理费、托管费随资产规模下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,195,725.56元，相较于2023年的7,245,926.46元，下降55.9%。其中，应支付销售机构的客户维护费为768,959.11元，应支付基金管理人的净管理费为2,426,766.45元。管理费的下降主要是由于基金资产净值的减少。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为532,621.09元，2023年为1,207,654.43元，下降55.9%。托管费的变化趋势与管理费一致，与基金资产规模的变动相关。

投资组合：股票投资占主导，行业分散

资产组合

期末基金资产组合中，权益投资占比84.66%，金额为168,982,367.71元，其中普通股投资占比100%。债券投资公允价值为3,283,724.44元，占基金资产净值比例为1.65%。银行存款和结算备付金合计占比12.48%。这表明基金以股票投资为主，债券投资占比较小。

股票投资行业分布

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业占比最高，为68.29%，公允价值达135,810,695.88元；其次是金融业，占比6.78%；信息传输、软件和信息技术服务业占比5.29%。行业分布相对分散，但制造业权重较大。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，江淮汽车占比8.74%，宇通客车占比5.05%，徐工机械占比4.18%。前十大股票投资占比较为集中，反映出基金对部分个股的重点配置。

份额持有人与份额变动：份额大幅赎回，机构占比低

持有人结构

期末基金份额持有人户数为10,462户，户均持有份额22,052.29份。机构投资者持有份额4,153,215.61份，占总份额比例为1.80%；个人投资者持有份额226,557,886.47份，占比98.20%。机构投资者占比较低，基金份额主要由个人投资者持有。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为468,707,211.56份，本报告期基金总申购份额为12,799,153.60份，总赎回份额为250,795,263.08份，期末基金份额总额为230,711,102.08份，份额减少237,996,109.48份，降幅达61.46%。大规模的赎回反映出投资者对基金的信心下降。

风险提示

广发改革混合在2024年的业绩表现不佳，份额和净资产大幅缩水，投资者需谨慎考虑。尽管基金管理人表示将在2025年关注估值合理、景气度修复、盈利持续改善的行业以及人工智能相关优质资产，但过往业绩不代表未来，投资者应密切关注市场动态和基金投资策略的调整，做好风险评估。

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