新华行业周期轮换混合财报解读：份额微增0.99%，净资产涨4.66%，净利润亏损259.79万，管理费降7.65%

来源：新浪基金∞工作室

新华行业周期轮换混合型证券投资基金于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润、管理费等关键指标呈现出不同变化。以下将对这些数据进行详细解读，为投资者提供全面的信息参考。

主要会计数据和财务指标：整体表现不佳，净利润亏损

本期利润与已实现收益

新华行业周期轮换混合A类本期已实现收益为2,292,387.91元，C类为11,719.29元；然而，A类本期利润为 -2,550,219.14元，C类为 -47,695.01元。这表明尽管有一定的已实现收益，但公允价值变动等因素导致整体利润亏损。

基金份额净值增长率

A类份额净值增长率为0.91%，C类为0.80%，而同期业绩比较基准增长率为13.73%。这显示出该基金未能跑赢业绩比较基准，投资表现有待提升。

期末数据

期末A类基金资产净值为138,841,027.24元，C类为564,800.20元；A类期末基金份额净值为3.4862元，C类为0.9495元。与前期相比，资产净值和份额净值有一定波动。

基金净值表现：波动较大，长期表现分化

不同阶段表现

过去一年，新华行业周期轮换混合A类份额净值增长率为0.91%，C类为0.80%，但过去三个月A类和C类均出现较大跌幅，分别为 -10.24%和 -10.26%。过去五年，A类份额净值增长率为63.75%，C类自2023年6月增设后表现为 -5.05%。

与业绩比较基准对比

在各阶段，该基金与业绩比较基准收益率存在差距，过去一年A类和C类分别落后12.82%和12.93%，反映出基金在市场把握和投资策略执行上存在不足。

投资策略与运作分析：偏谨慎操作，未能抓住市场机会

2024年A股市场波动剧烈，经历两轮下跌和反弹。该基金在大多时间里保持偏谨慎操作思路，资产配置偏防守，但在重仓防守类资产中对表现最好的银行板块未能足够重仓，且主动控制了科技成长类资产的配置权重，导致在市场反弹后净值表现不尽如人意。

业绩表现：未达业绩比较基准，排名有待提升

截至2024年12月31日，新华行业周期轮换混合A类份额净值为3.4862元，份额净值增长率为0.91%；C类份额净值为0.9495元，份额净值增长率为0.80%，同期比较基准的增长率为13.73%。基金业绩未能达到业绩比较基准，在同类基金中排名可能受到影响，投资者应关注其后续调整能力。

市场展望：持中性偏乐观态度，关注结构变化

管理人对2025年市场持中性偏乐观态度，预计指数中枢保持震荡温和上行，但斜率提升有待经济进一步好转和企业盈利确认。未来市场结构可能从科技成长一枝独秀转向攻防相对均衡，但震荡和轮换会较为频繁。管理人计划加大对上游资源的配置力度，重视红利高股息资产。

费用分析：管理费、托管费等有所下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,988,951.47元，较上一年度的2,153,691.21元下降了7.65%。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为331,491.88元，相比2023年的358,948.67元，下降了7.65%。

销售服务费

2024年新华行业周期轮换混合C类当期发生的基金应支付的销售服务费为340.78元。

交易费用与投资收益：股票投资收益不佳，交易费用有变化

股票投资收益

2024年买卖股票差价收入A类为 -466,082.15元，反映出股票投资操作在差价获取上表现不佳。

交易费用

2024年交易费用为1,371,526.72元，相比上一年度的1,776,925.38元有所下降，显示出交易活跃度或成本控制方面的变化。

关联方交易：通过关联方交易单元交易有一定占比

通过关联方恒泰证券股份有限公司交易单元进行的股票交易，2024年成交金额为104,399,101.52元，占当期股票成交总额的6.58%，期末应付佣金余额为43,239.92元，占期末应付佣金总额的4.92%。这显示出关联方交易在基金交易中占据一定比例，投资者需关注其对基金运作的潜在影响。

股票投资明细：行业分布较广，前十大重仓股集中

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，该基金行业分布较广，涉及采矿业、制造业、金融业等多个行业。前十大重仓股包括中国神华、中煤能源、陕西煤业等，对这些股票的投资决策将对基金业绩产生重要影响。

基金份额持有人信息：个人投资者为主，机构投资者占比低

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为6,376户，其中A类6,270户，C类106户。机构投资者持有份额占总份额比例为3.99%，个人投资者占比96.01%，表明该基金主要由个人投资者持有。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金87,132.01份，占比0.22%，其中A类87,033.97份，C类98.04份，显示出管理人对该基金的信心一般。

开放式基金份额变动：整体微幅增长

本报告期内，新华行业周期轮换混合A类期初份额为38,524,242.14份，期末为39,825,335.38份，增长了1,301,093.24份；C类期初份额为112,995.67份，期末为594,828.77份，增长了481,833.1份。整体份额增长0.99%，显示出投资者对该基金的关注度略有提升。

综合分析与风险提示

新华行业周期轮换混合基金在2024年虽份额和净资产有所增长，但净利润亏损、未跑赢业绩比较基准等问题值得关注。投资策略上的偏谨慎操作在一定程度上影响了净值表现。未来，市场不确定性依然存在，尽管管理人对2025年持中性偏乐观态度，但基金能否调整策略，抓住市场机会，提升业绩，仍有待观察。投资者应密切关注基金的投资策略调整、市场变化以及业绩表现，谨慎做出投资决策。

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