长城均衡优选混合财报解读：份额缩水21.49%，净资产下滑27.62%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布长城均衡优选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现显著下滑，净利润亏损超2200万元。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：多项数据下滑，经营压力凸显

本期利润亏损扩大

2024年，长城均衡优选混合A类基金本期利润为 -22,041,432.72元，C类基金为 -101,939.17元，相较于2023年A类基金的 -69,624,682.39元虽有好转，但仍处于亏损状态。这表明基金在过去一年的经营成果不佳，投资收益未能覆盖成本与损失。

净资产合计与期末净资产下降

2024年末，基金净资产合计为189,724,159.19元，期末净资产为189,724,159.19元，较2023年末的262,137,559.86元下滑明显，降幅达27.62%。这反映出基金资产规模的收缩，对基金的运营与投资策略可能产生一定影响。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，波动较大

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，长城均衡优选混合A份额净值增长率为 -7.81%，同期业绩比较基准收益率为12.50%；C份额净值增长率为8.05%，同期业绩比较基准收益率为17.89%。两类份额均跑输业绩比较基准，显示出基金在投资组合管理上有待提升，未能有效把握市场机会。

净值表现波动情况

从净值增长率标准差来看，A类过去一年为1.80%，C类为1.79%，表明基金净值波动相对较大，投资者需承担较高的风险。

投资策略与业绩表现：成长板块配置效果待提升

投资策略分析

2024年，基金随着9月后风险偏好上升，仓位逐步往成长板块倾斜，主要围绕新技术变革的科技板块、可选消费与医药板块、核心资源股三个方向配置。然而，从业绩表现来看，这一策略的实施效果尚未充分体现。

业绩表现归因

基金在2024年的业绩表现不佳，可能与市场环境复杂多变、行业轮动较快有关。尽管基金管理人对市场趋势有所判断并调整仓位，但在具体行业与个股选择上，可能未能精准把握，导致投资收益未达预期。

市场展望：经济回暖预期下的机遇与挑战

管理人预计2025年随着国内财政和货币政策的继续发力，宏观经济、价格指数以及股票市场会继续回暖。这为基金投资带来一定机遇，但国际政治环境不明朗、贸易冲突增加等因素，仍可能对市场造成扰动，基金需在复杂环境中寻找投资机会，优化投资组合。

费用分析：管理费等支出相对稳定，对收益影响需关注

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,459,438.59元，较2023年的4,801,920.51元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,216,796.96元，应支付基金管理人的净管理费为1,242,641.63元。管理费的支出会对基金收益产生一定影响，在业绩不佳的情况下，投资者需关注管理费占比。

托管费与其他费用

当期发生的基金应支付的托管费为409,906.40元，较2023年的800,320.08元下降近一半。其他费用如销售服务费、审计费用等也有不同程度的变化。这些费用虽相对管理费占比较小，但在基金整体运营成本中仍不容忽视。

交易与投资收益分析：股票投资收益不佳，交易成本需控制

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -36,816,908.24元，表明基金在股票买卖操作中出现亏损。这可能与市场行情、个股选择以及买卖时机把握等因素有关。

交易费用

交易费用方面，2024年买卖股票的交易费用为2,673,072.49元，虽较2023年的4,341,905.47元有所下降，但仍对投资收益产生一定侵蚀。基金管理人需在控制交易成本方面进一步优化策略。

关联交易分析：关联方交易占比稳定，合规性需持续关注

通过关联方交易单元进行的交易中，长城证券和东方证券的股票成交金额占比相对稳定。2024年，长城证券占当期股票成交总额的7.25%，东方证券占2.30%。应支付关联方的佣金也在合理范围内，但投资者仍需关注关联交易的合规性，确保基金运作的公正性。

投资组合分析：行业分散，部分个股风险需关注

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资行业较为分散，涵盖制造业、信息技术服务、金融等多个行业。然而，部分股票如人福医药、世纪华通等发行主体在报告期内出现被监管部门立案调查或处罚的情况，虽基金管理人表示已执行内部严格的投资决策流程，但仍需关注相关风险。

基金份额持有人结构

机构投资者持有长城均衡优选混合A类基金2,964,966.88份，占比0.98%；个人投资者持有299,046,473.39份，占比99.02%。C类基金中，机构投资者持有3,148,119.00份，占比99.42%；个人投资者持有18,314.91份，占比0.58%。不同类别基金份额持有人结构的差异，可能影响基金的投资策略与流动性管理。

份额变动分析：赎回压力较大，规模收缩明显

2024年，长城均衡优选混合A类基金总赎回份额为89,867,069.54份，总申购份额为3,193,575.98份；C类基金总赎回份额为1,624,153.43份，总申购份额为4,790,587.34份。整体来看，赎回份额远高于申购份额，导致基金份额总额从期初的388,684,933.83份降至期末的302,011,440.27份（A类）和3,166,433.91份（C类），降幅达21.49%。这反映出投资者对该基金的信心有所下降，基金面临较大的赎回压力，规模收缩明显。

综上所述，长城均衡优选混合型证券投资基金在2024年面临份额缩水、净资产下滑、业绩不佳等多重挑战。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意市场环境变化、基金投资策略调整以及费用支出等因素对基金收益的影响。同时，基金管理人应进一步优化投资组合，提升投资决策的精准性，加强风险管理，以应对市场波动，为投资者创造更好的回报。

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